Sin perder de vista la inflación ni las tensiónes que proceden de los precios de la energía y la guerra en Irán, el Banco Central Europeo (BCE) ha preferido ser prudente y dejar los tipos de interés sin cambios en el 2%. Era lo que esperaba el consenso del mercado, más pendiente de las pistas que de la institución de cara a sus próximas reuiones, en mayo y junio. De nuevo, el BCE ha dejado claro que no le temblará el pulso para subir tipos de interés si guerra en el Golfo se alarga y sigue tensionando los precios de la energía, aunque señala que la inflación está ahora mismo en un nivel controlado, aunque reconoce su preocupación. La inflación subió hasta el 3% en abril, impulsada por el fuerte incremento de los precios de la energía como consecuencia de la guerra en Oriente Medio y el cierre del estrecho de Ormuz.
We kept our key interest rates at their current levels.
— European Central Bank (@ecb) April 30, 2026
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El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha decidido este jueves mantener sin cambios los tipos de interés ante la incertidumbre sobre el impacto en la inflación del conflicto en Oriente Próximo, de forma que la tasa de depósito (DFR) seguirá en el 2%, la de las operaciones de refinanciación (MRO) en el 2,15% y la de la facilidad marginal de préstamo (MLF) en el 2,40%.
"La guerra en Oriente Próximo ha dado lugar a un acusado incremento de los precios de la energía, impulsando la inflación y afectando al clima económico", ha señalado la entidad en su comunicado, donde subraya que las implicaciones para la inflación a medio plazo y para la actividad económica dependerán de la intensidad y la duración de la perturbación de los precios energéticos y de la magnitud de sus efectos indirectos y de segunda vuelta.
"Cuanto más tiempo dure la guerra y los precios de la energía se mantengan en niveles elevados, más fuerte es el posible impacto en la inflación general y en la economía", ha advertido.
En cualquier caso, el Consejo de Gobierno ha asegurado que sigue estando en una buena posición para navegar la actual incertidumbre, ya que la zona euro ha entrado en este período de escalada de precios energéticos con la inflación situada en niveles cercanos al objetivo del 2%, y la economía ha mostrado capacidad de resistencia en los últimos trimestres.
De este modo, tal y como daban por descontado los mercados, el BCE ha optado por seguir a la espera, después de detener en junio de 2025 el ciclo de flexibilización de su política monetaria, a pesar del repunte al 3% de la tasa de inflación en abril y el debilitamiento del ritmo de expansión de la economía, hasta el 0,1% en el primer trimestre, un escenario cada vez más cercano a la estanflación.
"La institución se mantiene cautelosa con el tipo de interés, ya que la inflación se mantiene en datos controlados y una posible subida podría perjudicar a las economías familiares. Sin embargo, esto no descarta la posibilidad de que en los próximos meses suba el tipo de interés", señala desde iAhorro, su portavoz, Laura Martínez.
"La decisión de no precipitarse responde a un delicado equilibrio. El aumento de la inflación, aunque preocupante, está ligado a factores energéticos específicos más que a un sobrecalentamiento general de la economía. Como bien destacan otros analistas, el endurecimiento de las condiciones financieras ya está siendo ejecutado, en gran medida, por el propio mercado, con los rendimientos del Bund alemán superando el 3%", añlade la portavoz de iAhorro.
La prudencia del 'Guardián del euro' se suma a la del resto de los grandes bancos centrales, después de que el Banco de Inglaterra también haya decidido hoy no variar su tasa de referencia, fijada en el 3,75%, y ayer la Reserva Federal de Estados Unidos acordara mantener el precio del dinero en un rango objetivo del 3,50% al 3,75%. De su lado, el Banco de Japón dejó el martes estable su tasa de referencia en el "entorno del 0,75%".
En efecto, la Reserva Federal de Estados Unidos, en su reunión de abril, tampoco modificó en ningún sentido los ltipos de interés, al dejarlos en el 3,5%-3,75% tras el recorte del pasado mes de diciembre, y ahora bajo la incertidumbre que genera la guerra en el Golfo y bajo la tensión económica y encarecimiento en los prrecios de la energía que ha provocado. Segun el Instituto Español de Analistas Financieros "la Fed espera a un nuevo presidente Warsh con más reticencias a bajar tipos, mirando todavía los riesgos de inflación por los aranceles y en medio del envite del shock de energía. Esta reunión estuvo protagonizada por ser la última de Powell como presidente, quien anunciaba que continuará como gobernador, con un perfil bajo, relajando los riesgos de una Fed con dos cabezas".
