Si hay un grupo que ha salido claramente ganador del crecimiento del patrimonio en España durante las últimas dos décadas, ese es el de las personas mayores. Así lo confirma un informe del Instituto Santalucía elaborado por investigadores de la Universidad Complutense, la Universidad de Alcalá y Fedea a partir de datos del Banco de España, que analiza la evolución de la riqueza de los hogares españoles entre 2002 y 2022.

Las personas de entre 65 y 74 años son quienes más patrimonio acumulan: más de 425.000 euros de media. En el otro extremo, los menores de 35 años no llegan a los 83.000 euros. Una diferencia de más de 340.000 euros que, desde 2022, ha crecido un 3%.

El dato que mejor ilustra este vuelco generacional es la participación de cada grupo en la riqueza neta total del país. Los mayores de 75 años han pasado de representar el 8,3% en 2002 al 18,3% en 2022, más del doble. Los jóvenes menores de 35, en cambio, han recorrido el camino inverso: del 8,2% al 2,1% en el mismo periodo. Hace veinte años, mayores y jóvenes partían de una participación casi idéntica en la riqueza nacional. Hoy la distancia entre ambos grupos es de más de 16 puntos porcentuales.

El informe señala que el modelo patrimonial español, fuertemente basado en la vivienda –que representa más del 80% de los activos de los hogares–, ha beneficiado especialmente a quienes accedieron al mercado inmobiliario en condiciones más favorables. Es decir, a las generaciones que compraron su casa hace décadas, cuando los precios eran muy distintos a los actuales.

Los mayores que son propietarios han visto crecer el valor de su patrimonio de forma sostenida. Los jóvenes, en cambio, se han encontrado con un mercado inmobiliario cada vez más inaccesible. La tasa de propiedad entre los menores de 35 años ha caído de forma acusada desde 2008 y su riqueza mediana se ha reducido un 76,7% desde entonces. Una proporción creciente de jóvenes carece hoy de patrimonio significativo.

Más riqueza, pero más concentrada

El crecimiento global del patrimonio en España –un 80,9% entre 2002 y 2022– tampoco ha sido igualitario dentro de cada generación. El 1% más rico acumula el 21% de la riqueza total del país, mientras que la mitad más pobre apenas alcanza el 7%. El índice de Gini de la riqueza ha pasado de 0,57 a 0,69 en dos décadas, consolidando lo que el propio informe describe como "un patrón de creciente desigualdad patrimonial".

Los hogares con más patrimonio presentan carteras diversificadas con activos financieros y poca deuda. Los que tienen menos recursos concentran casi todo en la vivienda habitual y cargan con mayor endeudamiento relativo.

El informe advierte de que esta evolución tiene "implicaciones relevantes para la equidad intergeneracional y el diseño de políticas públicas en materia de vivienda, ahorro y redistribución".